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　　年内ETF屡屡创下新纪录、步入公募基金舞台中央。在资本市场回暖、政策支持长期资金入市等背景下，布局被动投资策略理财产品、开展指数化投资成为理财公司增配权益资产的重要路径。

　　据同花顺300033）数据梳理，12月以来，中银理财连发两款被动指数投资策略理财，民生理财也在新发理财中采用被动指数工具进行权益资产投资。另据机构测算，2024年第三季度，理财减配灵活配置型和偏债混合型基金约30亿元和35亿元，并增配被动指数型基金约31亿元，固收类理财实现了对被动指数型基金的逆势增配。

　　多家研究机构近期分析表示，在“长钱入市”及利率走低的大背景下，面对目前公募ETF的绝对优势，理财子发展权益型被动产品是必然之举。专业人士也指出，当前指数型基金受到投资者青睐，规模持续增长，处于发展的蓝海阶段。理财公司发展指数型产品，可以规避投研短板，并强化销售渠道优势，有助于在权益理财市场快速放量，站稳脚跟。

　　今年以来，股票型ETF突破3万亿大关、首只“四千亿”宽基ETF诞生、股票ETF年内资金净流入首度超万亿元……以ETF为代表的指数基金屡屡刷新纪录，被动投资盛行。

　　“2021年下半年以来国内被动基金的增长开始明显快于主动基金，并于2024Q3首次实现了规模的超越，伴随而来的是国内ETF的兴起，截至2024Q3，ETF持有A股规模占被动基金比重在85%以上。”民生证券在研报中披露。

　　资深金融监管政策专家周毅钦指出，指数ETF通过跟踪特定的市场指数，能够广泛分散投资风险，减少了因个别股票表现不佳而对整体投资组合的影响，为投资者提供了一种相对稳健的投资选择。同时，指数ETF还具有成本低、透明度高、流动性好等特点。近年来，政策鼓励和国家资金增持等因素推动了ETF投资的兴起，已经使其成为权益市场中一项非常重要的金融工具。

　　股票型ETF成为权益市场中重要力量，理财公司也在积极布局指数产品。据梳理，12月以来，中银理财已经相继发行两款被动指数投资策略理财，分别为中银理财智富指数跟踪策略60天持有期、中银理财聚富固收增益指数跟踪策略90天持有期。10月以来，中银理财新发的被动指数投资理财已达6款。

　　产品说明书显示，中银理财智富指数跟踪策略60天持有期权益部分主要采用被动指数投资策略，标的指数包括但不限于恒生科技、科创50、创业板50、科创创业50等科技创新类指数（可跟踪一只或多只指数）。产品将通过投资相关指数ETF、场外联接基金或资产管理计划的方式来实现投资策略。

　　中银理财聚富固收增益指数跟踪策略90天持有期权益部分主要采用被动指数投资策略，标的指数为中证 A500 指数（000510.CSI）。

　　另外，近期，民生理财也发行荣竹混合指数轮动3个月持有期1号理财产品，投资策略中同样披露，权益部分主要采用被动指胜游亚洲体育，数工具，管理人将结合市场情况，灵活运用各类指数基金进行投资，力争增强组合收益。

　　从资产配置来看，今年第三季度，理财产品也正在增配被动指数型基金。华源证券披露数据显示，根据理财的前十大持仓数据测算，截至2024年9月末，理财配置的股混基金中，灵活配置型、被动指数型、偏债混合型基金的规模占比分别为43.3%、29.4%、9.9%。2024年第三季度理财减配灵活配置型和偏债混合型基金约30亿元和35亿元，并增配被动指数型基金约31亿元。

　　该机构进一步披露，截至2024年9月末，固收类理财配置被动指数型、灵活配置型和偏债混合型基金的规模是98、38、22亿元，占比为52.6%、20.1%、11.9%。尽管配置股混基金的总体规模有所缩减，固收类理财实现了对被动指数型基金的逆势增配，持有规模较6月末增长23亿元，或与固收+理财通过配置指数基金实现对权益市场暴露有关。

　　值得注意的是，目前市场上指数型理财产品近3月收益表现也保持领先。数据显示，截至12月13日，近3个月净值增幅排名前10的理财产品中有9款为指数型产品，其中华夏理财天工日开5号（AI算力指数）、天工日开6号（微盘成长低波指数）、天工日开7号（家居建材指数）等7款指数理财均在列。

　　星图金融研究院副院长薛洪言分析道，近3个月，大类资产中权益资产大幅跑赢，权益资产中，被动指数又跑赢主动管理型基金，从结果上看，指数型产品收益表现最佳。

　　他指出，现阶段，银行理财公司以指数型理财破局权益理财市场，具有很高的可行性，预计更多理财公司会效仿。一方面，当前指数型基金受到投资者青睐，规模持续增长，处于发展的蓝海阶段；另一方面，发展指数型产品，理财公司可以规避投研短板，并强化销售渠道优势，有助于在权益理财市场快速放量，站稳脚跟。

　　9月26日，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，优化激励考核机制，畅通入市渠道，提升权益投资规模。

　　银行理财资金入市仍有较大增长空间。公开资料显示，银行理财资金入市渠道主要包括配置二级市场股票、优先股等权益类资产以及权益类、混合胜游亚洲体育，类公募资金。据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》，截至2024年6月末，银行理财市场存续规模28.52万亿元，资产配置以固收为主，投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为16.98万亿、1.78万亿、0.85万亿，分别占总投资资产的55.56%、5.82%、2.78%。另外投向公募基金约1.1万亿，占比3.6%。

　　“理财资金进入权益市场主要的方式为增发混合类和权益类产品，提高权益资产配置比例，或通过增加购买公募基金的方式，提高股票型基金、混合型基金的占比。”中信建投601066）预计，2025年在低利率、资产价格回升的周期中，理财资产配置中，流动性极高的现金及银行存款占比下降，而公募基金和权益类资产占比会显著回升。

　　面对政策推动长期资金入市、低利率时代纯债投资收益下行等背景下权益市场的发展机遇，多家理财公司高管及研究机构认为，指数化投资将是重要的突破口之一。

　　“在我国‘长钱入市’及利率走低的大背景下，面对目前公募ETF的绝对优势，理财子发展权益型被动产品是必然之举。”中信证券分析指出，从客户角度看，银行理财不再“保本保收益”，且货币基金收益率持续下降，投资者对低风险、稳收益产品的需求难以满足，银行主要客户群体对产品流动性、风险特征及费率的关注度也在日益攀升；

　　从政策角度看，理财子发展指数产品是做好“普惠金融”的最优解，目前我国积极鼓励指数化产品的发行，也为理财子发展指数化产品带来了新的契机；

　　从投资角度看，理财子发展指数化产品的投资策略更清晰，投资品类更丰富，能够有效减少人为因素的干扰，避免过度交易和情绪化决策带来的风险；

　　从品牌角度看，理财子发展指数产品有助于打造品牌、优化渠道，指数产品的标准化特点使其更容易与各类金融机构开展渠道合作；

　　从产品角度看，理财子发展指数产品也是提升公司规模、丰富产品条线的上策，它们能与理财子现有产品形成互补，极大地丰富了产品类型。

　　招银理财总裁钟文岳也曾公开表示，被动产品将是资本市场未来的主力方向，理财公司应积极参与其中。尽管理财公司在发行ETF方面缺乏先发优势，但发行ETF并进行能力建设对于理财行业的长期发展具有重要意义。

　　12月14日，光大理财副总经理郦明在“《财经》年会2025：预测与战略暨2024全球财富管理论坛”上指出胜游亚洲体育，，面对低利率环境，银行理财配置可以挖掘的机会之一是指数化投资，指数投资为投资者提供了一个低成本高效率的投资机会，理财公司应该利用指数、基金和ETF的工具提高市场机遇的快速获取能力。

　　周毅钦认为，对于理财公司来说，传统的权益类理财产品业绩表现不佳，产品发行不畅，搭建权益市场所涉及的行业投研体系对理财公司的要求较高，短期内尚无法达到公募基金的水平，ETF投资未来将成为理财公司深度参与权益市场的途径之一，对理财公司抓住资本市场的发展机遇，推动理财资金入市具有一定的助力作用。

　　薛洪言分析道，从中长期趋势看，随着长端利率下行，各类资产收益率持续下滑，权益资产会成为数不多的高收益资产之一。相应地，理财公司加大权益类资产配置力度也是大势所趋。如果资本市场能够维持长期稳定增长的态势，居民的理财习惯也会逐渐从传统的储蓄转向股票投资，从存钱到存股，存款和理财资金流入股市可能会成为一种长期趋势。

　　“为适应这一趋势，理财公司需要提前布局权益类理财，在大财富管理业务新一轮增长周期里提前占位，夯实竞争优势。”薛洪言表示，权益类理财波动性强，而主流理财用户习惯于稳健受益，对高波动产品接受度差胜游亚洲体育，，理财公司需要在存量用户中逐步发掘并培育权益理财用户，包括但不限于精选优质权益产品、持续做好用户陪伴等，循序渐进，持续夯实在权益赛道的竞争优势。